2022.12.13 モーニングサテライト
12月13日
アムジェンがホライゾン買収
ヘルスケアで今年最大か
インフレ予想、1年3ヶ月ぶり低水準
ニューヨーク連銀
イギリス10月GDP
3ヶ月ぶりプラス成長
マイクロソフト、LSEG
データ分析などで10年契約
G7ウクライナ防空を支援
首脳がビデオ会合
モルガン・スタンレー
投資銀行部門、賞与最大半減か
為替予想
136.8~139.8
ポイント、FOMCと為替への影響
FOMCの注目点
1.23年末の政策金利見通し
2.ドットチャートの分布
3.24年と25年末の政策金利見通し
4.パウエル議長の発言
市場は来年2回の利下げ織り込む
日経予想
27900~28050
ポイント、ナスダックが動くきっかけ
10月以降、ダウとナスダックの値動き差が拡大
ナスダック指数を構成する上位銘柄の方向が一致していない
テスラ株は200日線から売られ過ぎの水準
サントリーホールディングス社長
同友会代表幹事に新浪氏
水木一郎さん死去
宮台さん襲撃で公開捜査
配送アプリ会社
電気自動車タクシー推進
アメリカ人手不足は解消に向かうのか？
アメリカ消費者物価指数は減速か？
アメリカサービス業堅調、賃金伸びに影響
労働参加率は回復の兆し
労働市場から退出した理由
・コロナ感染への不安
・育児の問題
・早期退職
・就労意欲の低下
アメリカ家計貯蓄↓債務↑が労働参加を促す？
積立NISA3倍
年120万円上限、一般型は倍増
ガソリン車対象外
エコカー減税絞込み
ドイツで国家転覆を計画
ネットの陰謀論、極右共鳴
アメリカ、アグリテックの需要↑
世界の人口、穀物消費上昇
作付面積はほぼ増えず
転職最新事情
実質賃金の増減率、7ヶ月連続マイナス
日本の年収水準は先進国平均の8割弱
前職より賃金が1割以上増加した転職者、33.4%
大企業→スタートアップへの転職比率、21.4%
アメリカCPI発表後
年末ラリーは起きるか？
前のCPI発表後ナスダック、S&Pともに上昇
PPIはCPIに先行する？
12月は歴史的には上昇トレンド
MACDトレンドは下落傾向
アメリカは短期では指標発表後に買う方が良い
長期では買い
アメリカ赤字額↑約3割
歳入減が影響
イギリス雪や凍結で交通混乱
1週間注意呼びかけ
2022.12.12 モーニングサテライト
12月12日
アメリカ物価、予想上回る上昇
アメリカ景況感ら予想上回る
ウクライナ南部
オデーサ攻撃で大規模停電
34年前のバンナム機事件
航空機爆破で男を拘束
アメリカインフレはピークアウトか？
為替予想
133.0~138.0
ポイント、アメリカCPIとFOMC後のトレンド
ドル円は下落トレンドへ
ドル円の下落圧力強まるか
アメリカ債務上限問題Xデーは？
日経予想
27750~27950
ポイント、史上初のデカップリング
過去、日欧米がほぼ同時期に景気後退
史上初のデカップリングの条件
1.日本インフレ抑制される中金融緩和続く
2.日本コロナ禍からの経済回復の余地が大きい
出遅れる日本の景気回復
3.日本積極的な財政政策で景気刺激か
日本経済、足元では改善の動き
民間初目指し打ち上げ成功
日本企業の月着陸船
岸田総理
G7で核のない世界へメッセージ
エネルギー危機で産業構造変わる？
伸びはオイルショック時に次ぐ水準
EUのエネルギー対策
日本オイルショック時の対策
・消費節約運動の展開
・石油・電力の10%の使用制限
など、、、
現在のEUの対応と同じ傾向に
日本進むべき方向は
・エネルギー・食料安全保障の充実
省エネ、食費ロス削減など
・産業構造転換と経済のサービス化促進
環境対応強化、サービス業の生産性向上
アメリカ需要爆発前夜？肥満治療薬市場
アメリカ肥満治療薬が注目される理由
→イーライリリー、被験者の体重が平均21%減少
主な企業はイーライリリー、ノボノルディスク
ノボノルディスク
ポイント
肥満治療薬ウェゴビーで最も先行
ウェゴビーをアメリカで再投入へ
2023年は25%の増収予想
リスク
・中期的な市場規模はまだ流動的
・肥満治療薬の競争激化
イーライリリー
ポイント
肥満治療薬、チルゼパチドが高い有効性
チルゼパチドはFADが優先審査
第三相臨床試験以上の開発薬が30種類
リスク
・肥満治療薬での競争激化
・新薬の開発失敗
西オーストラリア州、パース
豊富な資源と食
失業率3.6%
オーストラリアのトップクラス
1.世界で最も美しく住みやすい街
2.南半球で1番暑い街
3.究極のスーパーフード、カカドゥプラム
4.世界遺産の海で取れる塩
アメリカ勝敗分けた若者票の裏側
選挙に世代交代の兆し
Ｚ世代の衝撃は続く？
2022.12.5 モーニングサテライト
12月5日
アメリカ雇用、予想大幅に上回る
OPECプラス、大幅減産を維持
景気減速懸念で
11月雇用統計、非常に強い
利上げの到達点5.75%
2023年末まで不況は続く
為替予想
132.5~137.5
ポイント、ユーロ相場のアノマリー
ユーロドル、12月は突出して良好なパフォーマンス
直近、経常赤字が続くユーロ圏
来年冬にかけてエネルギー危機が懸念される欧州
ドイツ景況感は悪化の一途
日経予想
27500~27800
ポイント、来年の株式見通し、景気後退ボトムと終値
景気後退入り後に株価は底打ち
株価は一旦下落して底値をつけた後に大きく戻る
2023年の投資戦略は
南アフリカ大統領に不正金銭疑惑
報道官、大統領辞任の可能性否定
今週はミシガン大消費者信頼感指数に注目
景気の先行き、極めて厳しい状況か
ユーロ経済への懸念の転換点か
ユーロ圏の株価や通貨は他の資産を上回る
3つのピークアウトに注目
・インフレ率
・利上げ
・景気悪化
ECBの政策金利、2023年半ばに3%程度まで上昇見込み
PMIは若干の改善が見られる
天然ガスの低下はインフレ率の押し下げに寄与
ユーロ圏金融機関、貸出態度は大きく悪化
ユーロ懸念再び→市場の影響は
1.ユーロ安、ドル高→ドル円に影響
2.ユーロ圏経済成長マイナス→株式市場は上昇トレンド続かず？
夜明け前の成長株投資
株価とPERは連動
対照的な銘柄を組み合わせて運用→バーベル戦略
注目銘柄
セルシウスホールディングス
ポイント
・カロリー燃焼特性が科学的に証明
・エナジードリンク市場は027年までに年率8.5%成長予定
・ペプシコと戦略的販売協定、転換権付配当優先株式の取得
リスク
・インフレ懸念の再燃などで市場全体が下落した場合、小型成長株へのリスク回避になりやすく上値が重くなるおそれも
セルシウスホールディングスに合う銘柄は
センプラ
→セルシウスホールディングスと違い、大型安定株
ポイント
・地政学リスクの中でエネルギー確保は重要
・気候変動への対応でも恩恵受けやすい位置
・環境規制の厳しいカリフォルニア州での事業は強み
リスク
・インフレ懸念の高まり、深いリセッションなどで株式投資全体のリスク許容度の低下で株価もマイナスになりやすい
IKEA、自宅外受け取り
拠点3倍、提携先の倉庫活用
定格付け債８割減
今年の発行額
移民危機再燃、EU悩ます
受入分担、崩壊も
ドバイ
コロナ規制ほぼ撤廃
人気高まる日本飲食店
ドバイにもサッカーワールドカップの恩恵
カタールまで飛行機で1時間
ドバイのホテルはほぼ満席
ガイドブックでトラブル対策
エミレーツ航空、好調の背景
→ドバイ万博やコロナの規制緩和
2022.12.1 モーニングサテライト
12月1日
パウエル議長
利上げ幅縮小、早ければ12月に
アメリカ経済活動、横ばいかわずかに拡大
地区連銀報告
ユーロ圏消費者物価、伸び鈍化
1年5ヶ月ぶり
為替予想
137.1~138.7
ポイント、ドルと円の変動パターン
日経予想
28000~28300
ポイント、海外投資家の日本株買いは続くのか
日本株、足元は買い越し続く
海外投資家の日本株売買動向と売買代金の相関関係は改善傾向
中国当局、抗議への監視強化
中国景況感、7ヶ月ぶり低水準
製造業、ゼロコロナ政策で停滞
タワマン相続税評価額是正へ
不公平な節税防ぐ
若返り進む？アメリカ政界の今後
アメリカ中間選挙
上院、民主党50共和党49
下院、民主党213共和党220
債務上限、年内に再延長必要
共和党はデサンティス氏、民主党はカリフォルニア知事のニューサム氏、カマラハリス副大統領、ミシガン州のウィットマー知事など若返り
アメリカ、滞る若者の債務返済
低収入、物価高負担重く
原材料高、影響3.5兆円
コスト増加分の2割
韻を踏む金融危機、逆境を勝ち取るカギとは
クレディ・スイスの破綻確率は高止まり
1997年日本金融危機からの教訓
→企業の新陳代謝で雇用を守るべき
日本企業の新陳代謝は進まず
97年からの時価総額増加ランキング、5位ニトリと6位アイン
→2社の目線は拓銀から市場に
リーマン後の復活もカギは市場目線
浜松モデル
リスクをとって起業支援
市町村では珍しい数千万円規模の支援
2022.11.30 モーニングサテライト
11月30日
世界で景気後退懸念高まる
鉄道スト、アメリカ経済に壊滅的打撃
バイデン大統領
アメリカ消費者信頼感、2ヶ月連続↓
先行きは以前暗い
ドイツ消費者物価、伸び鈍化
値上げ幅縮小に期待も
為替予想
137.5~139.2
ポイント、円安モメンタムの喪失
急速なドル高円安トレンドは転換
実勢相場は円割安、ドル割高に乖離
日経予想27850~28150
ポイント、アメリカインフレ再燃リスクの点検
アメリカ、インフレ加速局面は終息した？
インフレ加速確率は約10ヶ月後から再上昇
1970~80年代の日本株もアメリカインフレ動向に左右
中国、デモ阻止へ本格化
タクシー会社が値上げに反対
東京地裁に提訴
23年半導体市場↓4.1%
4年ぶりマイナス予測
日中専用電話、来春ごろ
偶発衝突回避に向け
コロナ分類見直し、早期に
宮台真司さん、切られて重症
日本電産、イタリア工作機械メーカー買収
菱洋エレクトロ49%増益に上振れ
ADワークス、経常益3割増
日本金融政策に注目、10年振りにアコード改革か？
アコードとは
→デフレ脱却と持続的な経済成長の実現のための政府・日本銀行の制作連携
金融政策変更なしと考える理由
・物価の質議論
・アメリカのリセッションと円高傾向
日本はアメリカの景気後退の影響を避けられず
・アコード見直し議論
2013年1月のアコードのポイント
1デフレ脱却で政府と日銀が強力なタッグを組む
2日銀はできるだけ早期に2%実現、政府は成長戦略を行う
3持続可能な財政構造を確立
アコード改定は難しい？
→ゼロ金利、YCCの解除はできない
脱コロナ禍化粧品銘柄に注目
企業、インフレ手当て相次ぐ
実質賃金の減少防ぐ
専門人材、就活前倒し
26年春卒から
ホテル稼働率7割に迫る
10月コロナ後最高
2023年の日本株
グロース大相場の再来か
アメリカ利上げ最終局面から日本のグロース株優位へ
2023年末のインフレ率は3%近辺に低下か
グロース株の選定条件
・来期の予想ROEが高い
ROE要素が最も安定性に優れている
・来期の予想増益率が高い
・アメリカ10月CPI発表まで株価下落率大
→発表直後TOPIXをアウトパフォーム
内需グロース株
GMOペイメントゲートウェイ
上場来17年連続の増収・営業増益で成長
サイバーエージェント
ワールドカップをアベマで放映
第5の天然素材
バナナデニム
→廃棄量の多さ
ジャパンブルー
サイバーマンデー過去最高
各社が大幅値引き
2022.11.29 モーニングサテライト
11月29日
ゼロコロナ抗議、中国全土へ
白い紙で政権批判も
中国工場の抗議で
iPhone600万台生産不足か
7ヶ月連続マイナス圏
アメリカ製造業景気指数
ECB総裁、インフレ率ピークはまだ先
FTXが波及
アメリカ暗号資産業者が破産申請
ニューヨーク原油一時73ドル台に下落
アメリカ長期金利の低下要因に
為替予想
137.5~140.3
ポイント、ニュージーランドドルの強さと懸念
アメリカドル売り優勢、ニュージーランドドル↑目立つ
ニュージーランドドル最も強く反発
インフレ伸び加速引き締め強化へ
23年4-6~24年7-9月期にリセッション入りか
日経予想
27900~28300
ポイント、日本株の3つの掟「内需・成長・小型」
経済再開やアメリカ金利低下による円高で内需有利に
成長見込める銘柄に投資資金が集まる
海外投資家の影響を受けにくい小型株
防衛費27年度にGDP比2%
岸田総理が指示、大幅増額
日銀国債含み損8749億円
黒田総裁就任後初めて
原発60年超運転へ、制度変更
中国有人宇宙船打ち上げへ
宇宙ステーション実質完成
日本特殊陶業、米診断機器企業を買収
ダイドーGHD81%減益
アメリカ個人支出は徐々に減退？
消費者の購買力弱まるか
借入残高が急速に増加
アメリカFRBが雇用に目配りする日？
リスクウエートDI
FOMC参加者自身のインフレなどの予測値に対して上振れするか下振れするかのアンケート結果
FRBインフレ警戒を緩めることはない？
→リスクウエートDI上振れ
デュアルマンデート回復する日は近い
プライマリーディーラーサーベイ
・来年のリセッション確率73%
・再来年まで含めると87%
11月のFOMC議事要旨
・来年のリセッション確率約50%
12月FOMC
・雇用のリスクウエートDI、警戒方向に傾く可能性
新米価格、3年ぶり上昇
各国利上げ来夏一服に予想
インフレ頭打ち感、景気悪化
自動車素材、在庫かさむ
アルミ圧延品、3割増
トレダーズボイス
変化の兆し
アメリカCPIサプライズ受け、日本株変化の兆し
日本株、2日間の上昇率と下落率に注目
→アンワインド
マザーズは11日以降も上昇
日本株2日間の騰落、マザーズは大きく下落せず
アンワインドとマザーズ指数がTOPIXより上昇
→リスクオンに変わる兆し
サル痘名称、「M痘」に
WHOが推奨
2022.11.24
11月24日
FOMC議事要旨
大多数が近く利上げ減速
アメリカ失業保険申請
3ヶ月ぶりの高水準
新築住宅販売↑7.5%
クレイディスイス
経営不安で顧客離れ
FOMC議事要旨のポイント
かなりの多数が近く利上げ減速と主張
インフレ圧力が弱まっている兆しが乏しいとして利上げ到達点は想定よりも高くなると見込む
為替予想
139.00~140.00
ポイント、円安修正のゆがみ
円安修正のバランスが悪い？
ドル円と米債利回りの動きが違う理由
・ドル円ロングポジション積み上がり過ぎ
・米短期債利回りが下げ渋っている
アメリカ短期債利回りが下げ渋る
ドル円調整も一旦終了か
日経予想
28250~28500
ポイント、アメリカ株価=EPS×PERを忘れずに
アメリカ、PER主導の株価調整はひとまず一服
FRBの利上げは最終局面へ
中国iPhone工場で抗議活動
生産低迷広がる懸念
韓国大統領、テスラに投資要請
マスクCEOとオンライン会議
アメリカ、政策ルールから見たFRBの利上げ到達点
政策ルール
・テイラールール
物価と雇用の安定に目配りした政策金利水準
・バランスドアプローチルール
上記ルールよりも雇用の安定を重視
金融引き締め効果はFF金利よりも強い
高インフレ下の年末商戦
年末商戦、消費は強い？
値引き相次ぐ？
トレードダウン、より安いものに切り替える動き
デジタル円、3メガと実証
日銀、口座の入出金を確認
アサヒGHD首位に
脱炭素経営、本社調査GX500
投資マネー、36兆円逃避
MMFに資金集中
途上国の債務問題、解決の鍵を握るのは
スリランカのデフォルト宣言
財務状況の悪化が懸念される国
パキスタン、バングラデシュ、ラオス、ナイジェリア、ガーナなど
20カ国がデフォルトかそれに近い状況
中国からの借り入れ問題
中国発アパレルブランドSHEIN
日本で存在感高まるか
日本で実店舗
→試着はできるが販売ECのみ
ビッグデータを用いた在庫管理
FTX破綻で初の法定審理
